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在全球经济复苏和货币政策调整的大背景下,红利策略成为投资者关注的焦点。在此背景下, 7月15日至7月31日期间,华安中证红利低波动指数型发起式证券投资基金(以下简称“华安中证红利低波动指数基金”)正式发行。

具体看来,华安中证红利低波动指数基金是一只跟踪中证红利低波动指数的股票型基金。该基金的核心投资策略在于紧密跟踪中证红利低波动指数(H30269.csi),旨在通过最小化跟踪偏离度和误差。

从行业视角观察,近年来,我国上市公司分红的积极性显著增强,特别是央企的分红总额与分红率均实现了稳步增长。据市场人士分析,2022年上市央企的年度分红总额已突破1万亿元大关,约占全部A股分红总额的50%,彰显了央企在回馈股东方面的积极态度。此外,政策层面也不断加大对上市公司现金分红的支持力度,旨在推动提升股息率,这一系列积极因素为红利投资策略的长期发展奠定了坚实的基础。

分红率与股息率双轮驱动,红利策略的长期配置价值显著

在当前低利率环境下,高股息特征的红利类资产对长期配置资金具有较强吸引力。

红利策略的关键在于分红率和股息率两个指标。分红率反映了公司净利润中用于现金分红的比例,是公司“慷慨”程度的直接体现。而股息率则是公司年度现金分红总额与公司市值或股票价格的比率,是衡量投资回报水平的重要指标。中证红利低波动指数在过去十年中,平均股息率高达4.7%,凸显了高股息策略的魅力。

值得关注的是,与传统红利指数相比,红利低波指数在追求高股息收益的同时,融入了低波因子,以降低投资组合的整体波动性。这类指数不仅选取股息率高的公司,还注重个股的波动率,力求在收益与风险之间找到最佳平衡点。中证红利低波动指数自2013年发布以来,股息支付率持续超过30%,现金分红总额大幅抬升,成为市场中备受瞩目的投资标的。

以中证红利低波动指数为例,该指数近一年的股息率与十年国债到期收益率的差值处于历史高位区间。上述市场人士分析称,这一趋势说明该指数在当前市场环境下仍具备较高的配置价值。此外,从交易拥挤度来看,红利资产行情虽已延续一段时间,但中证红利低波动指数的月度交易拥挤度仍低于历史中位数,显示该领域尚未出现过热现象。

紧跟标的指数,追求稳健投资回报

华安中证红利低波动指数基金紧密跟踪中证红利低波动指数(H30269.csi),通过精选流动性优越、具有持续分红记录、适中红利支付率、每股股息正增长、高股息率且波动率低的优质证券构建投资组合。这种策略有助于基金在多变的市场环境中,实现与标的指数的紧密跟踪,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

为了维持必要的流动性和应对市场波动,该基金在每个交易日日终,扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,至少保持基金资产净值5%的现金或到期日在一年以《张本智和个人资料简介及身高》内的政府债券。值得注意的是,此处所指的现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等,以确保基金的流动性和风险管理。

此外,该基金的业绩比较基准由中证红利低波动指数收益率和商业银行税后活期存款利率组成,分别占95%和5%,旨在实现稳健的投资回报。

从该基金标的指数的行业分布来看,中证红利低波动指数在行业选择上相对集中,银行、煤炭、交运等行业占比较高,尤其是银行板块占比高达38%。这种行业集中优势使得该指数在特定市场环境下表现出色。

在业绩表现上,中证红利低波动指数长期表现优异,且相比其他红利低波指数,中证红利低波动指数在净资产收益率、股息率等方面均表现出色。近三个完整年度,该指数的净资产收益率水平稳健且高于同类指数,股息率也保持较高水平。同时,该指数的市盈率及市净率均低于沪深300、中证500等宽基指数,具有较高的投资性价比和安全边际。

指数与量化投资团队保驾护航,打造多元化资产配置工具

在资本市场的浪潮中,专业的基金管理团队和创新的投资策略是投资者寻求稳健回报的关键。

此次华安中证红利低波动指数基金将由顾昕管理。作为该基金的拟任基金经理,顾昕拥有CFA资格,以及英国华威大学管理学硕士学位和华东师范大学经济学学士学位。自2017年3月加入华安基金以来,顾昕历任指数与量化投资部ETF研究员、基金经理助理等职位。

值得一提的是,华安指数与量化投资团队将为基金保驾护航,该团队不仅发行并管理了国内第一支指数基金,更拥有超过20年的指数投资经验。具体而言,团队由18名正式员工组成,包括9名基金经理,团队成员均有丰富的投研及基金产品运作管理经验,持有CFA、CPA、FRM、CQF证书累计超过10个。截至2024年一季度,该部门的ETF管理规模超过730亿元人民币,非货币类ETF规模在市场中排名前十。

华安基金自发行国内第一只指数基金以来,已积累了20年的指数设计、投资和管理经验。公司持续以专业眼光甄选指数,为投资者提供多元化的资产配置工具。目前,华安基金的指数公募基金产品线覆盖了境内A股及债券、港股、美股和其他QDII指数基金等,满足不同风格投资者的多样化选择,且部分产品具有独特性和稀缺性,拥有多个全市场稀有标的。

此外,华安基金陆续开创了包括开放式指数基金、QDII基金、ETF联接基金、黄金ETF在内的多类基金产品,并参与了从单市场到跨市场、跨境ETF的重大创新。例如,推出了国内首只投资德国的基金——德国DAX ETF及联接基金,以及国内首批投资日本市场主流指数的基金之一——日经225ETF。此外,还包括国内首批恒生科技ETF和科创板行业主题ETF等,展现了华安基金在指数基金领域的创新能力领先。

风险提示:投资有风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益,基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。本基金属股票指数基金,预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。

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  本报记者 李素妍 【编辑:吕贤基 】

  

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